孚日家紡折戟光伏 紡織主業成拯救者

孚日家紡折戟光伏   紡織主業成拯救者

敗走光伏變賣資產 “家紡大王”多元化折戟

當企業把一個產業規模做到極致后，是應該繼續堅守，還是多元發展？這是困擾許多中國企業家的難題。

# P; r8 V1 f% v2 D' Z  I5 m1 j- _  g

近日，全球最大家紡企業——孚日股份（002083，SZ）因連年虧損、盈利無望而變賣旗下所有光伏資產。昔日的“毛巾大王”用6年的時間、以8億投資為代價，給這一問題提供了新的注腳。

困境下的轉型

“目前，公司的光伏生產線和相關資產已有多個買家表達出收購意向，但最終尚未確定出售的對象和價格?！比蜃畲蠹壹徠髽I——孚日股份董秘張萌說道，公司投資的光伏產業常年虧損、盈利無望，忍痛砍掉也是無奈之舉。

% G, k( H6 T7 C$ n& V

俗話說，開門容易關門難。眼下，孚日股份要甩掉光伏產業不得不咬著牙做出一筆虧本的買賣。根據公告顯示，該公司30兆瓦CIS薄膜太陽能電池組件生產線及附屬設備賬面原值為8.07億元，賬面凈值尚有 3.75億元，但只評估出5805.82萬元，較賬面凈值大減84.51%。如果按評估價成交，孚日股份將損失3億多元。

! J  B2 T) U9 W4 t& U* p) `5 p

不過，這卻是“毛巾大王”割肉止損的唯一選擇。張萌介紹道，近年來，光伏產業整體不景氣，產品價格持續暴跌。企業設備投資較大，生產成本較高，已陷入生產越多虧損越多的困局，光伏生產線自2014年10月31日已經停產。

曾幾何時，這個全球最大家紡企業曾把光伏作為第一主業、逐漸取代紡織產業?？烧l能想到，僅僅投資6年后，“毛巾大王”被迫斷尾求生——賤賣資產、逃離光伏，折戟而歸。

7 v( e! M& ^" F8 d0 e

山東孚日集團成立于1987年，是全球生產規模最大、技術裝備水平最高的家用紡織品公司，出口額自1999年以來一直蟬聯全國家紡行業第一位。毛巾在日本占有率超過40%，在歐美達到20%左右，董事長孫日貴因此被稱為“中國毛巾大王”。

不過，這個“毛巾大王”很長時間內是以外銷為主，國內市場銷量卻很少。2006年后，中國紡織業遭遇到有史以來最艱難的困局——勞動力成本飚升、人民幣大幅升值、出口退稅一降再降、環保壓力日益加大——幾乎全行業陷入虧損。張萌回憶道，正是這一年，孚日集團決定開始多元化發展，進行戰略轉型。

- \. @7 d, v9 K6 z: P/ C! U6 M

“必須在企業生命力旺盛時走出勞動密集型產業，依托原有產業積累，挺進附加值高的朝陽行業，才能有發展后勁?！辨谌占瘓F董事長孫日貴這一思路成為了企業轉型的方向。經過多方考察后，如日中天的太陽能光伏產業被“毛巾大王”看中。

. R. F8 Q- B0 }! ]' @9 e

當時，光伏產業在中國可謂炙手可熱，不僅誕生出無錫尚德的財富神話，老板施正榮還在2005年被評為“中國首富”。全國各地光伏產能如雨后春筍般滋生出來。

* H3 t- s' P( @! S1 q2 }; ^

即使到了今天，在部分員工看來，孫日貴對于企業第一次多元化發展是“極為慎重”的。他曾連續8次趕赴全球最大的光伏市場——德國進行考察、商洽。

最終2008年1月，孚日股份將原定用于家紡生產改造項目的5億元投向光伏，注冊成立了孚日光伏有限公司，建設CIS薄膜太陽能電池組件生產基地。同年7月，與德國博世公司各持50%共同投資1750萬歐元設立埃孚光伏有限公司，負責電池組件封裝與銷售。

2 [+ m* S* w7 v

2008年5月，中紡協曾在孚日集團召集困境中的全國家紡企業開會，研討對策、向政府建言，經濟觀察報(微博)記者旁聽了會議。會上，全國各地家紡老板紛紛垂頭喪氣、抱怨連連，孫日貴卻信心滿滿宣讀著轉型規劃——從2009年開始，孚日集團將停止在家紡行業的規模擴張，下一步企業將集中精力做大光伏產業，盡快實現由傳統紡織向高新能源產業的轉型。

會后，孫日貴特意引領著同行們參觀了剛剛上馬的光伏生產線宣布。盡管有家紡老板在參觀后表示疑慮，從紡織到光伏、多元化尺度太大，但孚日集團不為所動、為光伏產業勾畫了宏大的藍圖——項目總產能240MW，總投資60億元，一期工程60MW投資15億，其中設備投資11175萬歐元（約12億人民幣）。而240MW已相當于無錫尚德在2006年、施正榮當選首富時的規模。

折戟光伏

  p; `4 A2 C" o& G2 b

最初，在孫日貴看來，孚日集團轉型光伏有著諸多的優勢。公司購買了最先進的德國生產線，自動化程度高，僅需150名員工，實現了“從勞動密集型產業解脫出來”的初衷；避開了原料高耗能、高成本的多晶硅，選擇生產科技含量較高的CIS薄膜電池，按照當時多晶硅近500美元/千克價格，即使跌去一半，企業仍有利潤；德國合資方又是全球500強企業，負責包銷、市場無憂……

事實上，孚日集團轉型光伏的效果立竿見影。公司成立后的第一年，2009年度埃孚光伏實現銷售收入16813.34萬元，凈利潤415.97萬元；2010年，埃孚光伏實現營業收入3.46億元，凈利潤1745萬元?！爱敃r，包括德國在內的歐洲市場對于光伏產品需求不斷增加，但卻遠遠趕不上國內產能瘋狂膨脹的速度。誰能想到，短短幾年全球光伏供需市場就發生了根本性逆轉?！辨谌展煞荩?02083，SZ）董秘張萌回憶道，光伏產業95%以上的市場在國外，國內企業為爭搶市場不惜殺價血拼，產品利潤大幅下滑。

2 I# {& R1 B5 a" R0 u& j

根據孚日股份年報顯示，2011年度，埃孚光伏實現營業收入5.3億元，同比增長53%，但凈利潤卻僅有15.7萬元。

2012年，光伏市場發生了在張萌看來是“極為恐怖”的一幕。2008年，多晶硅價格最高曾達到近500美元/千克，這時卻暴跌至20多美元/千克，重挫95%。創造財富神話的無錫尚德巨虧近5億美元，中國整個光伏產業幾近“垂死”的邊緣。

雪上加霜的是，負責包銷的德國博世公司因虧損太大、僅2011年就虧損了2038萬歐元，終止了與孚日集團的合作。此時此刻，“毛巾大王”的轉型面臨著一無利潤、二無市場、三無希望的空前困境，當初的優勢蕩然消失。2012年，企業只好收縮投資，大面積裁員，同時計提了總額約為2.3億元的資產減值損失。

困境之下，孚日股份只好求助當地政府、申請支持光伏產業發展專項資金。2013年12月，該公司獲得了高密市政府給予的1億元財政資金補貼，相比于市場暴跌帶來巨大漏洞卻無異于杯水車薪。

1 H4 `' F# @* p+ m! h

中信建投一位分析師指出，六七年前，紡織行業曾受到經濟危機的影響。除了孚日集團，原本以毛紡為主業的江蘇陽光、以服裝為主業的杉杉集團都曾向太陽能光伏產業進軍。但隨著國內產能的激增、國際競爭環境的惡化，沒有技術積累、核心競爭力，只想來淘金的企業早已陷入困境?！懊泶笸酢币怨夥燃壹彽霓D型之路以失敗告終，如今反倒是家紡產業扮演了拯救者的角色。

; ]( o6 _( a6 I7 s2 j$ O' b

孚日股份董秘張萌表示，光伏虧損將減少公司2014年度凈利潤約為1.7億元，盡管會拉低整體業績，但預計應該不會虧損。家紡產品在國外屬于快速消費品，近年來市場相對穩定，目前公司已經放棄了多元化的發展思路，爭取把主業家紡做大做強。

(經濟觀察報)